صندوق النقد يتوقع رفع الفائدة الأوروبية بمقدار 50 نقطة أساس في 2026

توقع صندوق النقد الدولي أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس خلال عام 2026، في محاولة لاحتواء موجة تضخم مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة، على أن يبدأ في خفضها مجدداً خلال 2027.

وجاءت هذه التصريحات على لسان رئيس إدارة أوروبا في الصندوق، ألفريد كامر، خلال مشاركته في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن.

رفع مؤقت يعقبه خفض لاحق

أوضح كامر أن السيناريو الأساسي يشير إلى رفع الفائدة مرتين هذا العام للحفاظ على موقف نقدي محايد، مع إمكانية خفضها في 2027.

وأضاف أن الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة الحقيقية يتطلب أحياناً رفع المعدلات الاسمية بشكل محدود، مؤكداً أن هذه التقديرات تستند إلى نماذج تحليلية وليست توصية ملزمة للبنك المركزي الأوروبي.

التضخم المدفوع بالطاقة يعقد المشهد

أشار كامر إلى أن التحدي الذي يواجه المركزي الأوروبي أكثر تعقيداً، لأن التضخم الحالي ناتج عن صدمة في جانب العرض، وليس نتيجة زيادة في الطلب.

وجاءت هذه الضغوط بعد إغلاق مضيق هرمز نتيجة الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران، ما أدى إلى تراجع إمدادات النفط والغاز عالمياً بنحو الخُمس وارتفاع الأسعار بشكل حاد.

احتمال تراجع الطلب دون تدخل نقدي

لفت كامر إلى أن صدمة الأسعار قد تؤدي إلى تراجع الطلب بشكل طبيعي، ما قد يقلل الحاجة إلى تدخل قوي من البنك المركزي.

وأضاف أن البنك المركزي الأوروبي في وضع أفضل مقارنة ببنوك مركزية أخرى، بفضل استقرار توقعات التضخم على المدى المتوسط، رغم ارتفاعها على المدى القصير.

الحذر من موجة تضخم ثانية

أكد كامر ضرورة اليقظة لتجنب انتقال الضغوط التضخمية إلى الأجور والأسعار، في ما يُعرف بتأثيرات الجولة الثانية.

ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي حالياً نحو 2%.

(رويترز)